“扩总量、保供应、促增长，降利率、调结构、保主体。”近日，中国人民银行行长易纲在接受《人民日报》采访时，用这18个字概括了疫情冲击下，人民银行加大货币政策逆周期调节力度，创新货币政策工具等一系列举措。
在当前复杂严峻的经济形势下，稳健的货币政策如何更加灵活适度、精准导向？怎样防范化解重大金融风险？如何加快深化金融改革开放？
多位专家在接受人民网专访时表示，灵活适度的货币政策不能搞大水漫灌，要有效发挥结构性货币政策工具的精准滴灌作用，提高政策“直达性”。着力解决宏观杠杆率提升、资产质量承压，以及高风险融资业态回潮等风险问题，确保经济社会发展目标如期实现。与此同时，对内对外共同发力，深化金融业改革和对外开放，促进经济金融健康发展。
精准滴灌，货币政策更加灵活适度、精准导向
在上半年宽信用后，人民银行在2020年下半年工作电视会议上表示，货币政策要更加灵活适度、精准导向，切实抓好已出台稳企业保就业各项政策落实见效。
具体来看，综合运用多种货币政策工具，引导广义货币供应量和社会融资规模增速明显高于去年，同时注意把握好节奏，优化结构，促进普惠型小微企业贷款、制造业中长期贷款大幅增长。
“灵活适度的货币政策意味着要拿捏宽松的力度和节奏，不能搞大水漫灌。”中信证券首席固收分析师明明认为，要保持M2和社融增速在合理区间运行，银行信贷投放要与实际资金需求匹配，防范信贷资金违规流入股市楼市、形成资金空转。要维持银行体系流动性合理充裕，公开市场操作以熨平波动为主，货币市场利率以政策利率为中枢运行。
明明说，“精准导向要求进一步发挥结构性工具作用，有效发挥结构性货币政策工具的精准滴灌作用，提高政策的‘直达性’，包括继续推进再贷款再贴现、直达实体经济的货币政策工具落地生效，支持中小银行补充资本金、提高中小银行支持中小企业的能力。”
招联金融首席研究员董希淼表示，未来一段时间，要继续用好结构性货币政策工具，加快落实前期支持小微企业、制造业的各种政策措施。在市场化、法治化的基础上，提高货币政策传导效率，确保制造业、小微企业等重点领域和薄弱环节融资获得感明显增强，首贷率、续贷率显著提高。
“还要深化金融科技应用，大力发展数字普惠金融，推广创新互联网贷款等产品和服务，提高为制造业、小微企业服务的能力和效率。” 董希淼说。
守住底线，继续打好防范化解重大金融风险攻坚战
2020年是化解金融风险攻坚战收官之年。中国人民银行党委书记、中国银保监会主席郭树清在接受《人民日报》采访时表示，当前经济形势仍然复杂严峻，不稳定性不确定性较大，金融风险暴露存在一定时滞，一些延期还本付息的企业，未来形成的不良贷款尚未完全显现，不良资产上升压力较大。
宏观杠杆率方面，苏宁金融研究院高级研究员陶金表示，要重视以企业部门代表的实体经济部门杠杆率抬升问题。对信贷投放总量速度的控制需要加强，央行近期也在强调贷款投放与市场主体实际资金需求相匹配。
不良资产方面，银保监会近日发布的数据显示，今年二季度末，商业银行不良贷款余额2.74万亿元，较上季度末增加1243亿元；商业银行不良贷款率1.94%，较上季度末增加0.03个百分点。
董希淼认为，“未来一段时间，银行业一方面要采取多种措施加快存量不良资产的处置；另一方面要坚持标准，严格把关，严控新的不良资产产生。”
针对影子银行等高风险融资业态的回潮问题，陶金建议，继续压降影子银行。“尽管过渡期延长，但资管新规依然将被严格执行。多层嵌套、刚性兑付、资金池、通道业务等现象将进一步得到纠正。”
深化改革，推动金融业稳妥有序开放
央行表示，“不管国际形势如何变化，最重要的是做好我们自己的事，坚定不移地深化金融业改革和对外开放。”
今年以来，在金融改革和开放措施上，取消证券、基金管理、期货、人身险等领域外资的股比限制；取消合格境外投资者和人民币合格境外投资者的投资额度限制；批准运通、万事达卡、惠誉等机构进入中国市场等。下一步要继续推动全面落实准入前国民待遇加负面清单管理制度，统一债券市场对外开放的外汇管理政策。
董希淼表示，我国金融业对外开放扩大和深化，既是全球化大势所趋，更符合我国自身发展需要。当前，我国金融体制改革已经进入深水区和攻坚期。
“加快深化金融改革开放需要对内对外共同发力。”明明认为，对内在重要领域推进关键性改革，调整金融服务供给结构，更好的服务实体；对外鼓励中外金融机构平等竞争、深化合作。
陶金则认为，加快深化金融改革开放，有必要继续优化金融营商环境，构建中性竞争市场，进一步减少外资进入顾虑；继续提高外资金融机构在华投资的便利性，继续以开放促改革。同时，加强对外资银行、保险机构的针对性监管，引导外资银行完善宏观审慎管理、响应央行监管和货币政策等，引导外资银行、保险机构进一步本地化，深耕在华业务。
罗知之
